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钢铁进口铁矿石价格高位滞胀下游需求受春节影响降低

发布时间:2019-09-13 19:12:49

钢铁:进口铁矿石价格高位滞胀 下游需求受春节影响降低 201 -02-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

201 年1月钢铁行业动态概述价格:现货期货市场钢材价格呈振荡上扬行情;库存:春节临近需求减少和铁矿石价格上涨推动钢材成本上涨,钢材主动再库存;运输价格:国际航运市场BDI指数2012年创新低后低位反复盘整;铁矿石价格:

天津港进口铁矿石CFR到岸价1月份高位振荡;行业效益:重点企业2012全年恢复微利状况,符合预期。

201 年2月钢铁行业运行趋势展望春节临近,钢材市场有价无量;2012年钢铁工业固定资产投资增速回落;201 年下游行业需求更弱。

投资建议:

评级:未来十二个月内,中性。

我们预计,在201 年中国重点钢铁企业和上市公司仍处于景气越发萧条的行业冬季,不会有大的起色。钢铁行业的真正严冬尚未到来,象造船、机械、汽车等钢铁下游行业的手持订单不足预示着钢材需求的低谷还没有到来。因此,我们继续维持钢铁行业的“中性”评级。

股价长期低于净资产并非是市场的不理性,首先是钢铁企业的资产盈利能力几乎丧失,投资钢铁企业造成了现金可以存银行取得利息的机会损失,其次股价破净是市场对行业、企业未来几年长期处于持续亏损、企业每股净资产处于长期下降过程中的预期。

钢铁板块在某一天的涨幅第一往往成为市场的反向指标。未来,如金岭矿业(000655)等铁矿石企业股票价格弹性较大,适宜做阶段性波段投资。

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